“股市长期向好，短期不可预测”，这是我的基本看法。

先说短期为何不可预测，其中明显的存在一个逻辑问题，如果我以及其他人预测到某一天，假设说就是后天，股市要大跌，那么我以及这些其他人就要开始抛售股票套现来避免损失，当我以及这些其他人的股票权重又是比较大，股市今天就要开始下跌，今天或者明天就可能会下跌到我最初所做的预测位置，所以预测失效，产生悖论。而当后天真正到来的时候，又在跌还是在涨，只有天知道。

这个逻辑问题的背后还包含着一个心理问题。常常听到博弈论之说，也许博弈的就是心理。心理就是对后市的预测以及自己对风险的承受能力。当大多数人认为股市涨的时候，也许股市就真的能够涨起来，因为资金面的作用在短期内足以形成对股市的支撑，这也是大多数人希望看到的。但当股市下跌的时候问题可能就比较复杂。当对股市做出下跌预测的“我”是大的机构或者基金，“我”的抛盘砸压就对股市形成了影响，循环下跌的影响，这个时候影响大盘指数的是机构投资者。常听说散户在股市任人宰割，其实未必。一个散户力量小，N个散户的力量加在一起也是巨大的。当对股市后市的预测的是散户们的时候，各种预测就都存在了，短期看涨的，短期看跌的，预测几个月的，预测个把月的，甚至预测下周或者明天的，人们的想法不一，投入的资金量不一，风险承受能力不一，这些综合起来，散户们可能今天撤资的有，明天进场的有，或者看好后市加仓的也有，基于对后市的预测的期望值以及对自己赔钱时的承受力来判断自己资金的进出，情况就非常复杂了，所以众多散户，这个大大的机构的资金短期的情况不可预测，也就造成了股市短期的不可预测。

任何对股市短期的预测都是徒劳的，历史已无数次证明。

总结起来三点：

1、逻辑上造成了对股市的不可预测；

2、一个人的心理不可预测，更不用说N多人的心理了，心理的不可测造成了短期资金面的不可测，进一步造成股市的变化莫测。

3、其他因素，政治、经济、军事、天文、地理，多了去了，谁能预测？无人！

明天再说说我所理解的股市长期向好。

前天加仓上投成长先锋，

今天表现尚可，刚看了下目前单日增长率还暂列第二位。

加仓的时候整整申购到了666.00份，这数字吉利啊，哈哈：）

果不然今天就表现不俗，虽然一天的表现说明不了任何问题，也就是让我乐和乐和罢了，呵呵^_^

下面来简述下选择上投成长先锋的理由：

此前主要重仓的是富国、广发和上投的基金，对此三家相对而言较为熟悉一些，

还持有丁点博时主题，但那是颗卫星，不是主要的投资核心。

所以，加仓还是决定在富国、广发、上投三家之中选择。

富国天益去年饱受争议，也因后来的大比例分红让人感觉不舒服，暂且不考虑；

目前的持仓中，重点投资中小盘的基金比例偏低了一些，也造成最近抗跌性较差，计划在加仓的时候加重中小盘基金的比例，首先想到的是广发小盘，但在看了广发系的几只基金后，发现广发系做的太大了点，昨天的日志中有所提到，广发聚丰到了400.2亿，而广发小盘也到了178.5亿，我决定找只150亿之下的基金选择加仓，所以广发系就暂时不考虑了。

来到上投系，上投一直是我欣赏的公司，首选的中国优势和阿尔法都在封闭着，无法加仓，遂看了下上投成长，盘子在147.81亿，历史业绩、成立时间、两位基金经理的从业经历和工科背景都还不错，就果断决定加仓上投成长，而上次加仓是上投优势，当时还没有封闭。

今天的表现说明不了问题，但也算是开了个好头，希望上投成长不会让我失望。

今天中午还帮助好友进入了基金投资的行列，没有充分调研的情况下不敢贸然推荐基金，所以就把我的持仓推荐给了他，但愿我的推荐不会让我们失望，呵呵：）

也祝愿我们所有人在今年都有一个好的收成（似乎祝福送的晚了点^_^）!

昨天选择上投成长先锋进行了加仓操作，振荡调整以来一直未做赎回

加仓前粗略地看下十几个基金07年四季度的季报情况

主要看了下基金的规模，股票仓位以及在去年最后一个季度申购和赎回情况，大致如下：

总体来看，股票型基金的持股比例较此前已经是明显降低，各家机构也在进行谨慎的操作，同时股市历时两三个月的下调，可以说也有基金的减仓行动一份“功劳”，基金的减仓一定程度上加剧了市场下调的力度和速度，也可以说是进入了短暂的恶性循环之中。

富国天益07年一直饱受争议，从赎回大于申购的情况来看，很多投资者对它和陈戈都失去了耐心。富国天瑞是最近才关注的，感觉它的投资偏向中小盘些，偶尔会有不俗的表现，但令人费解的是成立于2005.4.5的富国天瑞目前只有15.5亿的基金规模，着实不解。

广发系的基金目前盘子普遍偏大，这四只来看只有广发小盘的小一点，但也达到了178.5亿的数字，这在一年前绝对是只不折不扣的肥基了，但经过07年的上涨，超过100亿的基金比比皆是。

上投系一直在以一种认真负责的态度来展示于投资者，没有选择大比例分红和拆分等营销策略，但从申购和赎回情况来看，投资人对上投的认可程度还是很高的，我个人对上投的研发能力也比较有信心，

华夏系的基金并未持有，但华夏大盘表现抢眼，在07年初时就关注过它，现在也看了下，长期的封闭使华夏大盘的基金规模控制的很好，也给它可以在振荡之中的灵活操作带来了很多的方便。但与之形成鲜明对比的是华夏优势和华夏红利的规模分别达到270亿和264亿，此举应该也是华夏公司的营销策略之一，但不可否认的是华夏大盘的表现一直不错。

纵观06、07年，06年大盘表现抢眼，07年可以说是中小盘的天下，所以华夏大盘有着不俗的表现，但08年以及以后谁都不好说，所以基金的比例还是需要在大盘、中盘和小盘股之间侧重一下。

凌晨两点半，清静的好时候，我来阐述下自己对基金和股票的丁点认识，主题跟标题一样，希望看完后感觉一下自己是适合选择股票还是选择基金来作为自己的理财方式。
去年开始投资基金的，也一直只选择了基金作为自己的理财方式，股市和基金息息相关，所以自然也就一直关注着股市的发展和动向，同时关注着身边炒股的人还有网络上包括桥上对股票和基金的看法。

阐述下我对如下几个问题的看法：

1、股市是不是个完全赌博和投机的场所？

巴菲特，多么熟悉的名字，可惜你我都不会成为巴菲特，但不妨碍我们对其观点的学习。他曾说过，
“股市短期看是一个投票机，长远看是个称重机”。意思是说短期看，股市是靠人气造就的，人气旺的股
票，就涨得高，人气低得就跌得多，这很好理解，因为股票市场是一个竞价交易。从长远来讲，最后长跑
得胜的还是那些真正有“分量”的家伙，那些有实力的股票。这是我所认同的，股票市场有其内在的价值
或者说是对上市公司乃至中国经济的反应，或许短期内它是投机的、零和的，但长期必然会回归到其价值
的轨道上来，这也就是牛市、熊市交替出现的原因。01年到05年的熊市，国家经济却在增长，06年到现在
可以认为是牛市，此前经济的整体走势是由各公司包括上市公司造就，公司业绩反应到了股价，股价反应
到了指数，牛市随之而来，而当指数上升、股价上涨，赚钱效应凸显之后，就会造成很多人和很多资金的
涌入股市，造成股价和指数的非理性上涨，这时就是通常我们所说的“泡沫”产生了，”泡沫“终究是泡
沫，”每一个泡沫都有一根针在等待“，泡沫终有破裂的一天，个股泡沫破裂股价下跌，没有持有的话可
能察觉不到，整体指数的泡沫则需要在不断的调整中回归到价值轨道上来，而最糟糕的情况就是泡沫在熊
市中被刺破，熊市总有一天会到来，到底哪天来谁都无法预测，谁够倒霉做”最后一根稻草“也不得而知
。开始认识股市以来，就不断有人说中国股市跟国外股市不具有可比性，说我这种想法幼稚，我始终坚持
自己的看法和认识，从整体来看，股市也就如此罢了。非要和国外比，那也确实没得比，人家一两百年，
我们连20年还不到，属于新兴市场，正因为新兴市场，才藏很多的机遇和挑战。

2、投资的风险在哪里？

”股市有风险，入市须谨慎“，耳熟能详。那么，它的风险到底在哪里？
对于藏钱在家的人来说，没有什么风险，但也没有什么收益，说不定还有老鼠啃掉或夹在废纸里卖掉的风
险；
对于钱存银行来讲，也没什么风险，收益也很低，考虑同伙膨胀的因素，也没有什么收益；
对于投资股市，或者基金，面临的风险，我们分开来看。

（1）亲自操刀－炒股
亲自操刀面临来自三方的危险，注意了：A、人性； B、个股风险； C、系统风险

A、人性
是人，都有贪婪和欲望，这个风险是谁都必须要面对的，没有例外。
身边的炒股的，炒权证的，总想抓住每一个涨停的股票或”发飙“的权证，结果呢，屡战屡败，基本上抓
不住任何一个涨停，即使一个涨停了也不敢多拿，每天胆战心惊过日，屡败还屡战。也许这个我观察到的
实例（虽不止一个），不具有代表性，但人性是相同的，谁不希望自己的投资能多赚点呢，但他们的短线
完全是在投机，今天买，明天就卖，他们的长期大概也就一两周罢了。他们的贪婪和欲望决定了在股市中
成功的几率大大降低，并不是说有贪婪和欲望就绝对不行，而是大多数人不会控制自己的贪婪和欲望。

B、个股风险
前面说过的，很多人都希望自己持有的股票能够涨停，更狠不得天天涨停，但真的连续几个涨停的时候，
能连续持有获得这几个涨停的收益的散户投资者估计没几个，原因在于大多数时候散户投资者不知道这支
股票涨停的原因是什么，待两三个涨停后可能就怕收益吐回给市场了。涨倒不怕，怕的是跌，个股的风险
就在这。大多数散户股票投资者对K线图”颇有研究“，因为每天经常甚至每分钟都盯着它看，期盼或者
祈祷自己持有的股票上涨。他们称自己为技术分析派，我基本认为他们属于”扯淡派“，盯着K线图，仅
仅利用K线图想通过原有的过去的走势预测未来的股价走势，您认为这可能吗？我不看好。股价的决定因
素有很多很多，简单的比如公司的盈亏情况，复杂的如国家政策，这个行业的或板块的前景，甚至油价、
房价的影响，还有人为的机构的因素，都可能会对一支股票的房价产生影响，个股的风险不言而喻，当它
的股价下跌时，你可能都分析不出其下跌的真正原因在哪，又怎么来防范这个风险呢？

C、系统风险
所谓系统风险，我指的就是三个:一个中国股市，一个中国经济，最后一个世界经济。
很显然，中国股市受后面的中国经济和世界经济的影响，作为我们弱弱的散户来讲，这个系统风险能避免
吗？显然是不可避免的，那就默默承受吧，系统对个股的影响只有发生后才能知道，也就是后知后觉。
对比股市，来侃侃基金的风险。

（2）借刀杀人－基金
基金的风险来自两个方面，也是前面亲自炒股中的两方：A、人性； B、系统风险

人性的贪婪和欲望、来自系统的风险，都是不可避免的，既然我们选择了跟市场打交道，就勇敢来承受这
两个风险吧，毕竟高风险才能伴随着高收益。但我们成功的避免了来自个股的风险。个股的风险前面讲了
，主要是作为散户信息的不够丰富和快捷，涨你可能不知为何涨，跌的狠了，估计逃走之后根本不关心是
什么原因导致的股票的跌。

基金的好处在于当你适当控制你的欲望以及不要自以为是、自作聪明的进行投机性的波段操作，面临的也
许就只有系统风险了，那么好了，只要中国经济、世界经济还在向前发展，战争还未全面爆发，地球还在
转动，就勇敢的投资于基金吧，也许我过于乐观，但我对此坚持己见。股市整体跌了，是系统的问题，系
统出了问题，总有一天问题会解决，在解决问题期间投入既给系统注入生命力，也可以降低自己的投资成
本。

长期投资的关键在于可以利用时间来降低你的投资成本，即使是熊市也需要有足够的魄力和胆识来坚持自
己的投资纪律。

3、投资的收益

股票一天就能涨个10%,甚至先来个跌停再反弹涨停，你就能赚20％，实在诱人的数字，但美丽的背后不一
定美丽，很多人嫌基金涨的太慢，而大多数人一年下来能跟上基金的平均幅度就很不错了，时间战线拉长
到5年、10年、甚至20年，散户能够平均下来的复利收益跟上一般的基金那就了不起了，可以做私募基金
经理了。如果计划长期（10年以上）投资，以及平均年复利10％左右那么一点的收益，我的选择是基金而
不是自己直接炒股，限于理财范围。如果想尝试下自己能否打败基金或者想多收那么三五斗，可以尝试去
炒股。

4、投资的期限

1-5年内就要用的资金，记住，远离股市，珍惜生命，包括基金，1-5年内亏损的几率还是很大的，不要为
这两年的走势迷惑了双眼。
投资期限可以在5年以上的，量力而行，看自己能承受或者摆脱哪些风险来进行选择吧。

理总比不理好：）

今天，既普通又特殊的日子；

今天，既是终点，又是起点；

今天，结束了我的学生时代。

答辩、毕业，说来就来，说过去就过去了；

从小学起，十九年半，近二十年的时间，说来就来，说过去也就过去了。

一个阶段的结束，另一个阶段的开始；

虽然不知道这个开始在哪里；

路在脚下，大胆向前走吧；

二零零七年十二月三号，立帖留念！

《富爸爸，穷爸爸》是第一本，

紧随其后的是《现金流》。

前两天刚把第一本重新读了一遍，虽然很久前流行过的书了，也读过几次，但这次重新来读又有新的收获：

要自律，不断地买入资产而非负债才能不断积累财富。

我不是金钱万能论的崇拜者，但深知要达到一定的生活水平，健康、快乐、幸福的生活没有经济的基础和金钱的后盾是难以实现的，所以我也从来不回避对财富的追求。

《富爸爸，穷爸爸》一书中有个对“富有”的定义很新颖，

它说，看一个人是不是富有，不是看其拥有多少金钱，而是当他不工作或者失去工作时维持现有的生活水平的持续时间。

用时间而非金钱来衡量财富。

其中还有对职业跟事业的区别也算是经典：职业，属于你的工作，你必须在场才能保证你的工作顺利进行并不至于陷入混乱；事业，仍然是属于你的工作，但完全没有你在场的情况下，仍然能够顺利地向前发展，并能够给这份事业的拥有者，你，带来财富的不断增值。

两个观点的结合，便是这本书的精华：财务自由。

实现财务自由，这本书给许多人指出了人生新的目标，甚至是终极目标。

现在，我也成了这个目标的拥有者，为了它而努力。

最近股市低迷，但我们实现目标的信心不能动摇，

努力吧，爱拼才会赢！

写给各位友人，写给自己。

前端时间读过LAOK老师的一篇文章

说的是下跌就一定是加仓的好时候吗？

读时很有共鸣，大意就是你在4000点时没买进，市场5000点时也没跟进，却在此时跌了300点到4700点时坚决进入，其实等到的下跌只是寻找到的一点心理上的安慰罢了。

身边的师兄就是如此，等着下跌，等到下跌后的指数还比开始等的时候高，时机已然错过。

我虽知道此道理，也一直坚持自己目前的原则，风险能够承受范围之内坚决跟进。

只是苦于“钱不是问题，问题是没钱”的问题，呵呵

最近赶上市场下调，手头刚好又有点节余，坚决的跟进了

是对是错，交由后市来判断吧

跟人交流时经常说的，只要中国经济不发生溃退，坚决看好股市

也只是感觉罢了。

忙论文，忙毕业，忙着学习新的东西，又是很久没来了

今天加仓广发小盘，在其网站上读了几篇文章，这篇感觉不错，未经授权转载一下，有谁还来这踩一脚的话就分享一下这篇文章： 

广发基金朱平：投资的第一原则

中秋、国庆双节，祝福短信又一次泛滥，比如“人而无信，不知其可也”这句于丹在《百家讲坛》中解读过的话被人重新“解释”为，人过节没收到短信，不知是怎么混的。还有易中天的十大金言也用于祝福，其中一句是，“怀才就像妇女怀孕，时间长了别人总会知道”。确实，要说今年有什么大红大紫，股市、基金和《百家讲坛》恐怕当仁不让会位列其中。比如前段时间，国学大师季羡林有一个弟子叫钱文钟，在《百家讲坛》上开讲《玄藏西游记》，这和吴承恩的小说《西游记》相差十万八千里。这个钱文钟，会十三种语言，其中包括梵文和一些我们根本就没无法想象到的古怪语种。做访谈节目时，主持人在好奇和敬仰中问他为什么可以学这些根本在生活中没有任何用处的语言时，钱文钟平静地回答，我把最好的青春用在背诵这些语种的文法上，原因是我喜欢。

古人曾说，学之不如好之，好之不如乐之。这在我们还是学生的时候就经常被提起，不过在我和许多在校学生交流时，却发现在做学生时就找到一个自己喜欢的学科其实是一件很困难的事，所以和新来同事交谈时，我总不忘半开玩笑地说：人一辈子有两样东西，一定要是自己喜欢，而又可以把握并能从中享受到乐趣，一是结婚的对象，一是从事的职业。

今年的股市比去年涨幅更大，但可能大部分人却并没有去年那么快乐。从3000点开始，市场的估值水平就超过了市盈率20倍这一安全估值区，随着指数的上涨，安全边界也越来越小。但另一方面，中国故事显然还没有结束，中国人的投资需求也第一次被激发，所以股市要想马上崩溃也不容易。不过这并不能掩饰投资者对股票正在失去把握能力的事实。同样对于投资者，如果根据大盘的涨跌和点位来投资，由于准确预见指数或股票短期涨跌的概率并不大，所以投资者会很难感受到对股票的把握能力，自然也就很难经常性地享受到投资的快乐。而如果换一种方法，通过对企业价值的研究，并进行合理的估值，对于股票短期的涨跌则听之任之，上文易中天的金言：“价值低估就象妇女怀孕，时间长了别人总会知道”，这样投资者对股票的把握能力将大大提高，投资收益也会随之提高，收益和把握能力是经常地享受投资的快乐必要条件。

两年前，公募基金规模还在一、二十亿的时候，经常和基金经理同事聊天，我说公募基金一定要做大，因为基金规模做大了，会有一个很大的好处，就是不管上市公司有多大，都可以和上市公司的一把手有交流。每次在券商组织的见面会，或者到上市公司，都想见见公司的高管，有时候还会提一些很傻的问题，其实这些问题要么不适合问一把手，要么自已心中已有答案，但通过这些问答，投资者可以得出一些重要的结论：这个一把手喜欢自已公司所事的行业吗？他对这个行业有掌控力吗？他带领的企业在过去有很好的业绩并享受这种成功吗？如果你想长期投资一个公司，那么上面三个问题的正面答案将缺一不可。而如果投资者对号入座，看一看过去十年给投资者带来持续回报的公司，则会发现吻合的概率非常之高。所以这可以算得上是投资的第一原则。

To be or NOT to be?

This is a question.

呵呵，当然不是说我。

回来从济南走，高中好友也在买基金

告诉我，在5000点的时候，把基金全部赎回了

我问，为什么？“有点怕了，呵呵”。

另外告诉我说有朋友的消息说股市要大调整，说是下调幅度很大。

在那天还并未像今天这么大跌，我问，5000点赎回，那要调整一直调整不下5000点咋办？

现在看来，也许很快，或许明天就会跌破5000点

可谁又知道呢？谁又能每次都准确的预测到呢，所有的都是在事后才能知道。

前阵子指数还在4000点徘徊的时候，有同学说8月份不安全，9月份好些，现在看来9月初就更不安全了

预测股市比天气预报难度大多了，我想，要不然肯定有人投资大型计算机来预测该如何赚钱。

而到目前为止，还没有听说过，只听说过用大型计算机来预测天气的。

自己在跟朋友交流的时候多次提到过我的赎回三原则：

1、用钱

2、调仓

3、达到目标

前阵子买相机赎回了部分，调仓会比较慎重，达到目标，我的目标是比较长远的，风险承受能力也比较大，所以短期内不做赎回打算，为了规避风险赎回并非明智之举措。

赎与不赎，关键还是看自己的目标、年限以及风险承受能力了，谁说了都不算。

亲爱的朋友们，

我又回来啦，呵呵

很久都没来更新博客了，

7月底那会开始市场就一路走好，相信大家的收益都不错吧，

没来的这段时间边耍边学习了点摄影知识

在相册页面开辟了块地，跟大家分享我的习作

这学期工作重点是毕业论文的撰写和答辩

任务重，时间紧，

基金和理财我会一直关注的，只是写博时间就没多少了

想起啥就写点啥了。

欢迎大家关注我的相册。